10월 15일 원·달러 환율이 미국 물가 부담과 국내 증시 급락 속에 하루 만에 상승했다. 국내 주식 투자자와 수출대금을 환전하는 기업이 맞물린 시장에서 환율은 장중 1350원대까지 올랐지만, 주간 거래는 1340원대 중반에 마쳤다. 서울파이낸스는 예상보다 높은 미국 물가가 연방준비제도의 추가 긴축 우려를 키웠다고 보도했다.
국내에서는 AI 투자 수익성 우려까지 겹쳐 반도체주에 매도가 집중됐다. 코스피·코스닥 모두 오전 매도 사이드카에 이어 오후 서킷브레이커가 발동했다. 외환시장에서는 외국인 주식 매도대금의 환전에 따른 달러 수요가 경계 대상이었다. 환율 하락을 예상해 달러를 팔았던 참가자가 다시 사들이는 숏커버도 상승 요인으로 지목됐다.
달러를 다시 사려는 움직임은 어떤 경로로 환율에 영향을 줄까. 한국은행의 일반 설명에 따르면 환율은 외환시장에서 형성되는 수요와 공급에 따라 결정된다. 참가자들이 환율 상승을 예상해 외화를 미리 사들이면 외환 수요가 늘고, 그 거래가 실제 환율을 끌어올릴 수 있다. 예상이 생각에 머무르지 않고 매입 주문으로 이어지는 과정이 핵심이다. 이 원리로 해석하면 달러 매수는 환율 변화에 대한 반응인 동시에 환율을 움직이는 수요가 될 수 있다. 다만 이는 기대와 거래의 관계를 설명하는 일반 원리로, 개별 매입이 환율을 얼마나 올리는지 산출하는 근거는 아니다.
이날 원화는 다른 주요 통화와도 엇갈렸다. 달러인덱스가 간밤 상승분을 반납하고 엔화·위안화가 강세를 보이는 동안 원·달러 환율은 오름폭을 키웠다. 반대로 수출업체가 받은 달러를 원화로 바꾸는 네고 물량은 달러 공급을 늘렸다. 시장에서는 수출 네고와 달러 강세 완화가 추가 상승을 제한할 수 있다는 평가가 나왔다.
달러 매수와 매도가 반대 방향으로 작용한다는 점은 환율의 표시 방식으로도 이해할 수 있다. 한국은행의 정의에서 환율은 외국 통화 한 단위를 얻는 데 필요한 자국 통화의 양이다. 이 정의를 원·달러에 적용하면 숫자의 상승은 같은 달러를 확보하는 데 필요한 원화가 늘어난다는 뜻으로 해석된다. 또 한국은행은 대외거래로 외환 공급이 증가하면 환율이 내려가는 경로를 설명한다. 이는 달러 공급이 상승 압력을 누르는 원리를 이해하는 배경이며, 개별 기업의 환전 규모나 환율 하락폭을 알려주는 자료는 아니다.
금융위원회는 이날 오후 유관기관 긴급회의에서 증시와 외국인·기관투자자 수급을 점검했다. 참석 기관과 전문가들은 글로벌 금리 상승 전망, AI 반도체 수익 전망의 불확실성, 국제유가 상승을 변동성 요인으로 평가했다. 외환보유액·경상수지·금융기관 건전성은 견조하다고 진단했다. 당국의 대응은 필요시 비상대응계획을 신속히 시행하도록 준비하는 단계로 전해졌다.